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飲料市場報告

作者:李紀瀏覽次數: 日期:2014年1月21日 16:30
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產業規模

中商情報網研究顯示:2006-2010年間,我國飲料行業銷售收入年均復合增長率(CAGR)為23.3%。2010年我國飲料行業銷售收入估計為8996億元,全年同比增長率為24.15%,中商情報網分析師預計2011年飲料行業銷售收入將達到9992億元,保守預計到2015年中國飲料行業將達到1.5萬億元左右的產業銷售規模。

發展過程

中國飲料行業是改革開放以來發展起來的新興行業,是中國消費品中的發展熱點和新增長點。30年來,飲料行業不斷地發展和成熟,逐漸改變了以往規模小、產品結構單一、競爭無序的局面,飲料企業的規模和集約化程度不斷提高,產品結構日趨合理。中國飲料在品牌方面的發展成果顯著,全國性品牌已有十幾家,五類產品中22個品牌被評為中國名牌。
中國飲料市場已成為中國食品行業中發展最快的市場之一。中國飲料每年以16%的增幅快速發展。
2007年1-12月,中國飲料制造行業規模以上企業累計實現工業總產值508,615,389千元,比上年同期增長了29.77%;2008年1-11月,中國飲料制造行業規模以上企業累計實現工業總產值569,689,611千元,比上年同期增長了25.35%。

結構調整

“十一五”期間,中國著重調整飲料產品結構,降低碳酸飲料的比例。飲料行業生產總量繼續提高,重點發展果蔬汁飲料、植物蛋白飲料和茶飲料等產品,適度發展瓶(罐)裝飲用礦泉水,逐步降低可樂等碳酸類飲料的發展。因此在利好政策的推動下,未來幾年將是軟飲料行業框架結構重構時期,粗糧飲料、功能飲料、果汁飲料、茶飲料等健康飲料將組成框架結構的主體。追求健康價值,是未來中國飲料市場發展的必然方向。中國飲料企業在未來相當長的時間內將面臨更為廣闊的市場和更好的發展環境。
便利性、安全性需求拉動行業發展,產業擴張潛力巨大,子行業整合還將持續。行業增速有望繼續保持,食品工業在涉農產業鏈中依舊占據著主導地位,市場容量擴張和消費層次升級拉動行業發展,產業集中度提升還有很大空間,支持性政策值得期待。

投資前景分析

行業規模大、集中度較高以及品牌優勢明顯是我們選擇子行業的主要邏輯。行業規模決定了企業未來的成長空間,集中度較高意味著產業競爭相對平和,較強的品牌影響力有利于公司在市場競爭中取得先機。就板塊而言,我們看好白酒、啤酒、肉制品。
白酒高檔化趨勢繼續保持,高檔、低檔白酒壓力不大,中端白酒競爭加劇。啤酒產業集中度繼續提升,價格上升、成本相對穩定以及行業增速回調依舊是行業的三大利好。葡萄酒行業高速增長難以持續,單價有繼續下探趨勢。
乳業基本恢復,競爭領域多元化,競爭強度極有可能加劇,行業不確定性增加。
肉制品加工行業還將受益于原料價格低位徘徊,其產業鏈主導地位沒有改變,行業整合繼續,疫病是最大的不確定性因素。
存在風險:
標準體系調整帶來的成本上升。
綜合評價及評級調整:
長期看好食品飲料行業發展。保持“推薦”評級。
重點公司推薦及評級
1、傳統強勢品牌白酒
1)貴州茅臺
推薦理由:國酒茅臺強大的品牌影響力、政務消費和高端商務消費的餐桌必需品、經銷環節較大的利潤空
間,都為未來提價提供了較大的空間。消費稅基調整后終端價格再次上漲,出廠價格調整有可能實施。
主要風險:提價延后使得業績增幅可能受限。
2)五糧液
推薦理由:高檔白酒的領軍企業之一,強大的產品品牌影響力,與進出口公司的關聯交易得到解決,業績
逐步回歸真實面目。
主要風險:“未如實披露重大投資”和“未如實披露重大投資損失”有可能導致高管層發生變動,進而引發
經營戰略發生改變;投資者索賠可能引發罰款,對短期業績產生負面影響。

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